张振东
焦点分析智商的钱能烧多久?
来源:孙雪新     发布时间: 2019-05-05      浏览次数:89

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    温家宝,徐雪莲编辑,卢修斯核心提示:1。首次公开募股、发行债券是资本运营的策略,以减少之前对百度资本的依赖,使收入无法弥补的高支出。2。在自编剧目水平出现绝对差距之前,IQI无法依靠持续的债券融资来应对腾讯“誓死捍卫”和阿里的“追求”,这为优酷和腾讯的视频创造了“花钱太多”的优势。2。IQI需要独自承担在内容上大量投资的风险。内容仍然推动着广告和会员收入的增长,但与此同时,用内容吸引用户的效率正在下降。为此,其应对之策是提高用户清算效率,朝着内容分发平台在泛娱乐领域的定位发展。三。阿里和腾讯的优势在于将视频与生态系统中的各种服务捆绑在一起,并根据订阅模式销售它们。视频平台被视作巨人的成本中心,智商由此赚钱。4。如果你没有很多钱,如果你没有很多钱玩,IQI就不可能工作。它可以寻求与外界联合,采取一定的战略。公司缺钱的困境总是相似的,但是找钱的方法是不同的。同样地,由于资金短缺,阿里巴巴图片公司(Alibaba Pictures)从阿里巴巴集团(Alibaba Group)获得了约11亿元的“输血”股份,持有1.92%的股权,一举消除了财务报表中的缺陷。在“Ali Dad”眼中,阿里电影的“骄傲”价值约573亿元,但后者在香港股市的实际价值约为290亿元。IQI很难享受到支持黄金拥有者父亲的“优惠待遇”。其重要的融资渠道是依靠二级市场和借贷。在年初首次公开发行后,IQI最近表示,计划发行5亿美元的可转换优先债券,随后又发行了两次债券,最终完成7.5亿美元(约合51.8亿元)的发行。这一“收入”接近于一个季度的IQI收入。第一季度、第二季度和第三季度的总收入分别为49亿元、62亿元和69亿元。这是资本运营的策略,以减少百度之前对资本的依赖,收入无法弥补的高支出。第三季度财务报告数据显示,IQYI应收款额超过104亿元,应收款额约为31.6亿元。影视业的一位投资者告诉Akieyi,他用广告资金和应收账款作为抵押杠杆来寻找银行。如果把过去IQIE每季度的平均广告收入加上应收账款和债务总额计算24亿元,那么在支付应收账款之后,仍然会有少量的盈余。但问题是,在耗资巨大的网络视频产业中,Ichi Art并没有垄断内容的优势。如果它能够从资本市场和商业银行自身获得现金流支持,那么它能够持续吗?龚宇说,“国内视频产业离成熟还有很多年”的最后期限,什么时候会到来?首先,内容成本持续上升,拉动会员降低视频平台的效率从未逃过巨额资金的噩梦。高内容成本一直是视频行业无法接受的。一方面,由于招标机制造成的价格虚高,另一方面,戏剧和综艺节目的制作成本正在上升。例如,今年播出的《如意传》的制作成本为3亿元。它是大规模生产和大量投资的典型代表。有传言称,优酷已经投资6亿元以上制作《长安十二小时》,单价1000万元,或者将把国内戏剧的制作成本提高到新高度。友腾争夺高质量内容的版权是一场旷日持久的资源消耗战。艾琦易在起跑线上输了,为了赢得比赛,他继续花很多钱。从第一季度到第三季度,IQI含量成本从39亿元增加到60亿元。特别是第三季度成本急剧上升,这与IQI试图通过会员的一次性广播来争夺夏季档案的注意力有关。IQI需要增加内容供应。然而,这种交换是以内容成本消耗了近87%的收入为代价的。在巨大的内容成本的背景下,IQI的“开源”项目的货币化似乎有点小,会员和广告收入的增长几乎无法弥补成本的增加。第三季度,由于宏观环境不佳,加上以往监管不严,导致IQI广告业务逐年下滑。但巨额投资并不总是立竿见影的。归根结底,会员费和广告收入的核心是人(流量)。内容驱动的订户的效率正在降低。主要的造血功能不足,但是越来越多的人为此买单。从第一季度到第三季度,IQI用户从6255万和6710万增加到8070万。(注:第一季度没有公布这一数字,仅在盈利电话会议上提到了6130万付费会员,据IQI一般付费会员占用户估计第一季度的98%以上),分配给每个会员的内容成本从63元增加到74元。其次,发行债券很难维持,而且在友腾和艾琦易的激烈竞争中,你可以烧掉的钱并不多。按照今年的成本支出速度,3月份的22.5亿美元(约113亿元)将无法持续到明年。与此同时,其亏损也在不断扩大,从3.96亿元、21亿元(同比增长2.2倍)增加到31亿元(同比增长近3倍)。IQIYI可以借钱来弥补其内容成本赤字,但很容易陷入像Netflix不断发行债务这样的境地。Netflix在10月份发行了20亿美元的债务,在去年4月和10月发行了15亿美元和16亿美元的债券,与它80亿美元的年度内容支出相比,这只是沧海一粟。如果Netflix目前的自由现金流赤字维持在30亿到40亿美元之间,那么每年借两次钱进行融资是正常的。另外,为了提高用户现金流的效率,IQI正在努力拓展视频平台的竞争轨道,向着内容分发平台在泛娱乐领域的定位发展,它以内容IP为驱动,把用户带到IQI的众多产品中。它们交织成一个网络并相互支持。IQY玩游戏,短片等等都是基于这种逻辑。但多元化的发展道路将不可避免地导致新一轮的资本投资,比如IQI在7月以20亿美元收购游戏开发商Skyscape。如果新业务不能在短期内产生收入,则会在另一个层面上增加IQI的成本负担。同时,三个视频平台之间的游戏也越来越激烈。在打开国产戏剧水平之间的绝对差距之前,IQI不能依靠持续的债券融资来应对腾讯“誓死捍卫”和阿里的“追求”。这两家巨头为优酷和腾讯的视频创造了“花钱太多”的优势。11月,36氪报道腾讯视频公司今年制作了自己的戏剧和合成器,其观众和声誉与去年相比显著提高。根据易恩的数据,腾讯的视频占据了前10大在线剧集和合成器的4%,占总数的40%,高于去年的25%。在IQY非常重视的自制剧方面,腾讯的视频在剧本数量较少的情况下取得了较好的播放效果。今年,尽管IQI依然保持着一贯的风格,但19部自编剧在友爱腾线上排名第一,IQI的平均IQI分别比优酷和腾讯视频低27%和31%。(制图:岳晓燕)或者由于国产戏剧质量的提高,腾讯的视频与IQI成员的数量差距相当。根据最新的第三季度数据,IQI的用户数量是8070万,腾讯的视频是8200万。回到阿里大树享受凉爽,优酷今年的进攻同样具有侵略性。世界杯版权资源耗资巨大,吸引了大量的新用户和广告客户。世界杯的拉开战为优酷应用创造了新的用户增长,接近每天160%,超过1200万的现场观众打破了优酷的记录。即使IQI的高管们解释了第三季度广告收入的下降,他们也提到了大型广告商从世界杯等重大活动中转移注意力。自第二季度以来,阿里娱乐业的巨额亏损已经超过40亿元,第三季度甚至超过48亿元,根据36氪的估计,大头主要是优酷的巨额内容版权支出。随着阿里丰富的输血资金,优酷Q3直播用户显示出跨越式增长。Questmobile的数据显示,优酷乐活从5月份的4.3亿急剧增加到6月份的4.9亿,直接推动了腾讯的视频,优酷乐活的三家竞争对手处境艰难。第三,视频平台是否是大公司作为成本中心的最终目的地?正如有人批评Netflix的商业模式不能持续太久,视频流,一个烧钱的行业,有可能是这个巨人的工作室吗?龚宇在钟声敲响之前说,“在线迪斯尼”基本上是在10年内建成的,但是对于IQY是否能够渡过内容成本的深水并支持多元化的收入渠道,目前还没有答案。作为参考,尽管Netflix继续大量借贷来投资内容,但它还是打碎了用户关于它是一个高质量内容平台的想法,迟早会遭遇用户增长放缓,并面临亚马逊、迪斯尼和苹果等稳定资金来源的巨大围困。内容投资的成本是无底的。Netflix远远没有垄断流媒体视频产业,这与Google的搜索类似,而且它的高利润也很遥远。由于Netflix尚未建立内容壁垒,Achievement继续进行大量投资,风险更大。像Netflix一样,他们不得不用巨额资金来对付巨人。如果爱琦奕深深地卷入了内容成本高昂的竞争,那么当爱琦奕的自制内容护城河尚未建成时,可以通过“输血”来加速优腾,而爱琦奕则很容易陷入债务发行和巨额亏损。马云去年说,他将给阿里达娱乐10年不赚钱的时间。他的长期目标是将娱乐转化为购买力雄心,优酷将充当“成本中心,不会损失太多”。阿里花了很多钱去消费竞争对手,或者可以跑遍视频流产业与娱乐带电子商务。连接阿里综合娱乐订阅服务的88张VIP会员卡是雏形。亚马逊和苹果很相似。在捆绑视频和订阅服务时,不必过分担心视频流媒体的定价。与Netflix等同的Amazon Prime还可以提供免费交付、云存储和其他增值服务。当然,如果你没有很多钱,如果你没有很多钱玩,它可能不起作用。比如,与外界合资,与IQYI和京东会员建立联系,与新英格兰体育建立西奈体育联盟,以获得许多体育赛事的版权,比直接购买版权更经济、更危险。再次,低成本的杠杆“盐溪宫战略”为今年的广告收入和IQIYI的流行作出了很大贡献;IQIYI还品尝了第一部低成本的垂直屏幕微网剧“生命从我身上开始”,豆酱得分高达7.7分。在某种程度上,IQI的策略和内容帮助它赢得了与优腾的夏季之战:燕西策略创造了一项纪录,并登上了谷歌年度电视节目搜索榜首。此外,从节目数量、豆瓣得分前20、微博话题前20等维度来看,IQI比竞争对手更加突出。以TOP20为例。据媒体统计,智商游戏占据9席,优酷游戏占据6席,腾讯8席,智商游戏占据前5席中的4席。优酷和腾讯视频的游戏最终取决于Ichi通过培养迪斯尼知识产权来增加收入需要多长时间。毕竟,在亏损后持续债务融资的故事结尾,带着巨额资金进入市场的龚宇堂必须克服这些障碍,才能成为龚宇口长期视频寡头的赢家。焦点分析:面对“昂贵而艰难”的困境,视频网站走上了一条差异化的道路,绩效考核:收入不如预期,会员增长优秀,焦点分析视频广告紧急救援腾讯,但是为什么延误了绩效?

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